华泰 | 可选消费：黄金周消费开局向好

主要观点总结

文章主要围绕国庆假期旅游和消费市场展开，指出政策多线并举提振市场信心和居民消费意愿，释放消费活力。预计景区客流将持续攀升，旅游景气度延续，长线游和小众旅游目的地表现优异，出境游持续修复。国内游方面，热门景区热度攀升，小众旅游目的地吸引力提升。出境游方面，仍处修复快车道，国际航线量价齐升。餐饮酒店方面，连锁餐饮经营环比提振，高端度假酒店预订热度攀升。最后，给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 政策多线并举提振市场信心和居民消费意愿。

节前政策举措为旅游市场带来积极效应，增强了居民出行意愿。

关键观点2: 国庆假期旅游市场热度持续攀升。

景区客流积极修复，长线游和小众旅游目的地表现优异。

关键观点3: 出境游处于修复快车道。

国际航线量价齐升，假期首日出境游订单量同比增长近四成。

关键观点4: 餐饮酒店配套消费提振。

头部餐饮品牌环比增长靓丽，高端度假酒店预订热度攀升。

关键观点5: 投资建议和风险提示。

看好消费回暖与优质龙头估值修复，同时提示宏观经济不景气和极端天气等风险因素。

文章预览

节前政策多线并举，提振市场信心和居民消费意愿，进一步释放国庆假期消费活力。预计首日后景区客流将继续攀升，旅游景气度有望延续，长线游、下沉市场主题游表现或更优，出境游持续修复，并辐射头部连锁酒店和餐饮经营复苏。 点击小程序查看研报全文 核心观点 居民出行意愿旺盛， 黄金周 首日出行迎开门红 节前政策多线并举，提振市场信心和居民消费意愿，进一步释放国庆假期消费活力。10月1日全社会跨区域人员流动量33,127万人次，较五一首日+4.9%，较23年假期首日增长0.9%，较19年假期首日增长32.8%。据交运部预测，24年国庆黄金周（10.1-10.7）全国跨区域人员流动将达19.4亿人次，日均2.77亿人次，较23年假期+0.7%，较19年假期+19.4%。优质景区首日表现验证旺盛的出游需求，以及“拼假潮”带来的增量需求。我们预计首日后景区客流将继续攀 ………………………………