【民银研究】对当前经济形势的几个判断

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 摘要 12月服务业商务活动指数为52.0%，较上月回升1.9个百分点，达到4月以来高点。 新订单、就业以及预期指标均回升，行业继续表现为生产性服务业强于生活性服务业。 12月建筑业商务活动指数为53.2%，较上月回升3.5百分点，重回荣枯线。受春节假期临近等因素影响，部分企业抢抓施工进度，资金到位率有所上升，基建与房地产市场均有回温。 12月制造业PMI回落0.2个百分点至50.1%，继续保持在荣枯线以上，符合季节性。五大分项指数三升两降。其中需求改善带动新订单指数有超季节性表现，企业补库存意愿有所回升，中型企业景气度回升，动能指标有所回落，价格继续保持偏弱态势。 近期，存量政策和一揽子增量政策效果继续显现，特别是年末财政支出加快，带动消费品制造景气度回升和非制造业景气度改善，预计实现全年经济社会发展目标无 ………………………………