【东吴双碳环保公用】高能环境：资源化投产 & 恢复，24H2有望集中释放迎拐点

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盈利预测与估值 投资要点 事件 ： 2024H1 公司实现营业收入 75.45 亿元，同增 68.85% ；归母净利润 4.16 亿元，同降 15.84% ；扣非归母净利润 4.12 亿元，同降 4.34% ；加权平均 ROE 同降 1.04pct 至 4.37% 。公司每 10 股派发现金红利人民币 3.3 元（含税），共计派发约 5 亿元 。 资源化项目投产 & 恢复， 24H2 有望集中释放迎拐点 。 2024H1 公司固废危废资源化利用板块实现营收 56.76 亿元，同增 129.03% ，主要系江西鑫科 24Q2 起全面投产，对应 24H1 贡献约 28 亿元营业收入；毛利率 8.76% ，同降 2.90% ，主要系江西鑫科深度资源化加工拉低板块整体盈利水平。分项目看，深度资源化项目江西鑫科 24H1 已全面投产，阴极铜及其它稀贵金属产品供应能力大幅提升，对应贡献净利 0.77 亿元，同增 80% ；原有项目高能鹏富 24H1 出货超预期，贡献利润 0.49 亿元，同增 76% ；靖远高能 24H ………………………………