广发宏观 | 解读“全天候”策略

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“全天候策略”（All Weather）是一种知名的资产配置策略，最早由桥水基金（Bridge Water）在1996年提出。它的主要思路是不依赖于前瞻性预测和择时，而是试图通过多元化资产配置和动态调整，使得投资组合能够穿越周期，在不同经济条件下均有一定适用性，从而能够取得相对稳定的回报。  摘 要   “全天候策略”（All Weather）是一种知名的资产配置策略，最早由桥水基金（Bridge Water）在1996年提出。它的主要思路是不依赖于前瞻性预测和择时，而是试图通过多元化资产配置和动态调整，使得投资组合能够穿越周期，在不同经济条件下均有一定适用性，从而能够取得相对稳定的回报。 “全天候策略”（All Weather）的构思来源于达里奥团队的投资收益分解方程式，基金回报=无风险利率+市场风险收益+主动管理收益，即 R = Rf + β + α。在将β与α分离后， ………………………………