AI风口带不动科大讯飞，刘庆峰 “千亿营收梦”或成空谈

主要观点总结

科大讯飞作为国内智能语音和人工智能的代表公司，在AI风口下遭遇资本市场对其业绩的质疑。营收增长未达预期，负债率持续攀升，市值已跌去42.8%。虽然依托AI大模型投入试图突破困局，但仍面临诸多不确定性。

关键观点总结

关键观点1: 营收增长未达预期

科大讯飞在AI风口之下，虽然取得了一定的增长，但并未达到预期的效果。其营收增长仅为4.41%，远低于市场预期。

关键观点2: 负债问题严峻

科大讯飞的负债问题日益严峻，总负债达到近五年同期新高，涨幅高达140%。这对公司的长期发展构成一定的压力。

关键观点3: 市值大幅缩水

科大讯飞的市值已经跌去42.8%，显示出资本市场对其未来发展前景的担忧。

关键观点4: AI大模型投入存在不确定性

虽然科大讯飞在AI大模型上投入巨大，但这一投入存在诸多不确定性，能否借此突破亏损魔咒仍有待观察。

关键观点5: 主营业务盈利能力疲软

科大讯飞的主营业务盈利能力疲软，特别是扣非净利润大幅下降，这反映出公司主营业务在市场上的竞争力有待提高。

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作者 | 牧牧 排版 | Cathy 监制 | Yoda 出品 | 不二研究 AI风口也带不动科大讯飞，科大讯飞正在资本市场遭遇AI”冰火两重天“。 作为国内智能语音和人工智能的代表公司，科大讯飞的业绩似乎未随AI风口一飞冲天：不仅营收增长未及预期，负债率也持续攀升、负债首次破200亿元。 2023年的AI大模型浪潮之下，资本市场曾对科大讯飞的大模型寄以厚望，科大讯飞市值一度攀升至1700亿元。 2023年报及2024一季报的“成绩单“之下，市场正在用脚投票。截止5月30日A股收盘，科大讯飞报收41.99元/股，对应市值972.2亿元；对比市值高点1700亿元，其 市值已经跌去42.8%。 据科大讯飞2023年报：2023年，科大讯飞营收196.50亿元，同比增长4.41%，收入增长未达预期。 同期，净利6.57亿元，同比增长17.12%；但去年的扣非净利润大幅下降至1.18亿元，同比下降71.74%，主营业务盈利能 ………………………………