【兴证固收.利率】生产强于需求，商品价格承压——6月中采PMI点评

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投资要点 2024年6月中采制造业PMI为49.5%（环比持平），非制造业PMI为50.5%（环比 -0.6个百分点），综合PMI为50.5%（环比 -0.5个百分点）。我们对此点评如下： 一、 生产强于需求，商品价格承压，制造业PMI仍处于收缩区间。 6月制造业PMI较上月持平，连续处于收缩区间。从生产端来看，本月生产指数环比下行，从业人员指数环比持平。从需求端来看，新订单指数环比下行，新出口订单指数环比持平。与可比年份6月制造业PMI生产指数相比，2024年6月制造业PMI生产指数环比变动符合季节性水平。需求端方面，与可比年份的6月相比，2024年6月制造业PMI需求指数环比变动处于季节性较低水平，绝对水平处于季节性低位。 二、生产强于需求背景下企业库存消耗速度放缓，出厂价格指数回落至荣枯线以下。  6月产成品库存指数上行，原材料库存指数下行。生产强于 ………………………………