低空经济 | 天风军工：低空板块结构性机会，政策 & 订单 & 技术共振推动产业腾飞

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我们认为，低空板块基建方向有望迎来提升，并拉动低空飞行器市场上扬。2025 年低空板块有望受益于主机厂排产及取证持续加速，叠加目前低空飞行器订单的高 景气，下游公共政务等低空飞行器需求方向或存在较大弹性。 低空板块技术侧： 低空飞行器企业不断探索应用场景，各型eVTOL百花齐放不断推进取证流程。 继亿航智能EH216-S取证后，峰飞航空V2000CG凯瑞鸥取得PC生产许可证，民航局已受理峰飞航空载人版机型盛世龙TC申请并正式开展型号合格审定工作。峰飞未来、御风未来等eVTOL公司未来或将首先迎来载物低空飞行器适航认证的取得。后续载人飞行器的适航认证有望加速推进，低空eVTOL适航认证工作有望持续推进进入落地阶段。 我们认为，低空经济应用场景不断拓展并落地，龙头企业不断探索物流、文旅出行、农业植保、政府政务支持等新兴 ………………………………