【华金宏观 · WEEKLY】降息还是降准？

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降息还是降准？ 华金宏观·双循环周报（第74期） 秦  泰   博士 CFA   所长助理 首席宏观分析师 首席金融地产分析师 周欣然 宏观研究员（联系人） 华金证券 |  宏观 经济 ·金融地产研 究 主要内容                    ★                    近期国内外经济金融环境变化，存量房贷利率能否大幅下调？ 降准是否还有空间？   经济结构加快转型、对货币刺激敏感度降低，货币政策转向更接近中性逆周期调节的“支持性”立场。 当前阶段经济下行压力主要来自两方面：外部环境日趋严峻导致的出口下行压力，以及地产基建同步去杠杆导致的内需不足。前者需提振国内耐用消费品需求予以对冲，后者是经济结构“轻型化”升级主动调整所难以避免的阵痛，亦需戒急用忍，即便货币政策加码宽松，经济转型是不可逆的，宽松效果衰减的同时亦可能 ………………………………