主要观点总结
本文摘自华安证券研究所已发布的证券研究报告《盈利能力持续改善，欧盟市场销售取得突破》”，对科兴制药（688136）进行了详细点评。报告详细介绍了公司的业绩情况、盈利能力、海外业务进展、高品质生物药出海情况，以及投资建议和风险提示。报告还包含了历史相关报告、行业深度报告、个股深度报告等内容的引用。
关键观点总结
关键观点1: 公司业绩情况
科兴制药在2024年三季度实现了良好的业绩，营业收入和归母净利润均实现增长。
关键观点2: 盈利能力持续改善
公司通过费用控制，实现了盈利能力的持续改善。销售毛利率也得到提升。
关键观点3: 海外业务进展
公司的海外业务持续拓展，产品在新兴市场国家获得上市批准，并且实现了首批发货。此外，公司还引进了多个产品在新兴市场的销售及注册进度加快。
关键观点4: 高品质生物药出海
公司以白蛋白紫杉醇为突破口，向欧盟成熟市场延伸，实现了向全球销售区域延伸。根据EMA公告，白紫在欧盟大部分区域处于供货紧缺状态。
关键观点5: 投资建议与风险提示
报告维持对科兴制药的“增持”评级，并给出了对公司的收入和归母净利润的预测。同时，也提示了新药研发风险、核心竞争力风险、行业政策风险等。
关键观点6: 报告结构
报告包含了历史相关报告、行业深度报告、个股深度报告等多种内容的引用，如【框架】、【行业深度】、【中药】、【创新药及制剂】、【CXO及原料药】、【医疗器械】、【生物制品】、【医疗服务】等专题报告。
文章预览
【华安证券医药团队】 2024年11月4日 发布 公司点 评科兴制药（688136）：《盈利能力持续改善，欧盟市场销售取得突破》 ， 欢迎与我们交流。 作者：谭国超 SAC:S0010521120002 核心观点 I 事件 科兴制药发布2024年三季度业绩报告，公司实现营业收入10.38亿元，同比7.15%；归母净利润0.17亿元，同比131.63%；扣非归母净利润0.24亿元，同比130.36%。 I 事件点评 费用成本控制效果明显，盈利能力持续改善 单季度来看，公司2024Q3收入为2.78亿元，同比-13.02%；归母净利润为0.05亿元，同比178.49%；扣非归母净利润为0.03亿元，同比133.50%。 2024年前三季度，公司销售毛利率为69.86%，同比-1.65个百分点；销售费用率43.15%，同比-12.23个百分点；管理费用率5.90%，同比-0.28个百分点；财务费用率3.00%，同比+0.64个百分点；研发费用率10.93%，同比-6.45个百分点；经营性现金流净额为0.53亿
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