小马智行，迟到三年的IPO

主要观点总结

本文介绍了自动驾驶公司小马智行的历史发展、上市过程、业务转型、面临的挑战以及行业前景。小马智行在自动驾驶领域有着丰富的研发经验和强大的技术团队，经历了行业的起伏变化，目前正面临商业化关键拐点。文章还提到了自动驾驶行业的整体状况和其他竞争对手的情况。

关键观点总结

关键观点1: 小马智行的创业历程和上市过程

小马智行由彭军和楼天城创立，早期吸引了大量资本进场投注，经历了一段快速扩张的时期。公司在估值达到高点后成功上市，但上市市值远低于一级市场估值水平。这是因为在早期阶段，资本市场对自动驾驶行业的前景非常看好，但随着技术突破受阻和头部选手商业落地受阻，市场对自动驾驶的信心逐渐减弱。

关键观点2: 小马智行的业务转型和盈利路径

面对行业的不确定性和融资压力，小马智行开始寻求转型。公司从纯粹的L4级自动驾驶转向更实际的L2级辅助驾驶业务，试图通过提供更实用的驾驶辅助解决方案来快速实现盈利。同时，公司也在积极寻求与其他产业方的合作，通过产业链的分工提升商业运作的可行性。

关键观点3: 自动驾驶行业的竞争态势和未来前景

自动驾驶行业竞争激烈，各大企业都在积极探索商业化路径。随着技术的不断进步和政策的逐步放开，自动驾驶行业有望迎来商业化爆发期。但同时，行业也面临着技术突破、监管规定、数据采集和处理等方面的挑战。未来几年，自动驾驶技术仍可能受制于测试和商业化规模较小的阶段。

文章预览

行业的不确定性让市场玩家面临挑战，但L4级自动驾驶始终是小马智行的坚持 文｜《财经》特约撰稿人  包校千 编｜ 赵成 2016年年底，入职百度美国研发中心自动驾驶团队仅仅半年的楼天城离开了，和他一起“出走”的，是研发中心的首位员工、主任架构师彭军。 两人同为清华校友，又先后进入谷歌和百度工作。作为创业搭档，二人被外界视为“黄金双枪”。 彭军对于自动驾驶行业以及资本的风向，有足够准确地判断，同时“楼教主”在高校以及极客圈的影响力巨大。这让他们创立的自动驾驶企业——小马智行成为一家明星公司，并在融资领域保持领先。 历时八年，这家一度中国估值最高的无人驾驶公司，于2024年11月27日晚终于迎来敲钟时刻，以股票代码“PONY”在纳斯达克挂牌上市。 回首过往，小马智行赶上了自动驾驶创业的黄金时代，享受 ………………………………