银行｜行业经营平稳，关注机构资金面变化

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文 ｜ 肖斐斐  林楠  彭博  李鑫 银行业核心经营要素稳健运行，前期一揽子政策落地背景下，板块基本面变量进入稳定期。整体而言，下阶段投资者资金面变化和宏观政策预期差成为影响银行走势的边际变量，我们倾向于指向银行股投资方向乐观。个股方面，推荐两条主线：①低波品种贡献稳健收益空间，高分红、高资本的银行更具配置价值；②增长品种贡献弹性收益空间，商业模型优秀的公司更有估值空间。 ▍ 事项： 2024年11月22日，国家金融监督管理总局发布2024年三季度银行业保险业主要监管指标数据情况；近期，多个地方政府公告政府再融资专项债券发行计划。 ▍ 三季度银行业息差：季度企稳，但预计4季度开始仍有下行压力。 由于多家银行并未公布三季度息差，我们依据监管数据来评估息差的动态变化。整体而言，受LPR下调、有效信贷 ………………………………