【招商电子】英飞凌FY25Q1跟踪报告：AI类电源份额持续提升，望推动PSS部门营收显著增长

文章预览

  点击招商研究小程序查看PDF报告原文   事件： 英飞凌近日发布FY25Q1季报，本季度营收34.24亿欧元，同比-7.5%/环比-12.6%；毛利率41.1%，同比-2.1pcts/环比-2.2pcts。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、FY25Q1营收高于指引，库存和DOI环比有所降低，渠道库存正常化。 FY25Q1营收34.24亿欧元，高于此前指引（32亿欧元），同比-7.5%/环比-12.6%，毛利率为41.1%，同比-2.1pcts/环比-2.2pcts，毛利率环比下降主要与销售量显著下降有关，同时略微不利的产品组合和价格影响，被积极的汇率影响所抵消。本季末库存有所增长，DOI增长至190天，渠道库存趋于正常化。本季度Capex为7.31亿欧元，预计FY25 Capex为25亿欧元，年度折旧摊销预计20亿欧元。 2、受季节性因素影响四部门营收环比均下降，AI服务器电源增长态势强劲。 1）ATV： 营收19.19亿欧元，环比下降11%，客 ………………………………