腾讯：投入加速、赚钱减速，股王还能“攻守兼备”吗？

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戳👇🏻关注 社长带你港股掘金 对于腾讯，市场在交易什么？ 来源 |  海豚投研 腾讯控股于北京时间11月13日港股盘后发布了2024年三 季度 。看上去炸裂的利润表现，实际并未超预期，只能说，在三季度这样的宏观环境下，股王要想扎扎实实的beat高预期，实在是太难了！ 核心要点 1. 梳理一下预期和逻辑线：对于腾讯，市场在交易什么？ 在说财报之前，海豚君先和大家简单理一理当下交易的逻辑线，priced in的逻辑和up/down risk的预期演绎： 腾讯的三座金矿，游戏、广告和金科，今年年底之前的短期视角，预期增长表现高低排列是“游戏>广告>金科”。 其中游戏走自己的产品周期，广告、金科则走宏观周期。 游戏产品周期当下强势，但在下一款TOP级IP《王者荣耀世界》到来之前，边际上已经逐渐走过这一轮的周期巅峰。宏观周期当下萎靡，但924的政 ………………………………