美业｜变局之下，从海外龙头中报看国内外美业发展：海外龙头2024年中报业绩复盘

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文 ｜ 杜一帆  徐晓芳 从我们选取的19家全球美妆、医美、珠宝头部上市公司样本来看，2024年中报后，板块市值波动率趋于提升，或反映面临宏观环境的变化、2024年上半年美业整体变动加剧超出市场预期。本报告拟从诸多海外龙头中报管窥美业需求及产业发展趋势：欧洲及新兴市场展现较强增长势能、而北美及亚太各集团表现分化。其中，中国区在需求压力下普遍经营承压，但仍有细分品类、新兴产品找到增长点。据此，我们判断美妆市场国货替代趋势明确，医美市场渗透提升下成长机遇强，强品牌、强产品珠宝有望脱颖而出，推荐美妆、医美、珠宝行业国货龙头，维持美妆及商业行业“强于大市”评级。 ▍ 变局之下，从19家上市公司中报管窥美业需求及产业发展趋势。 从我们选取的19家全球美妆、医美、珠宝头部上市公司样本来看，2024年中报 ………………………………