【专题】2023和24Q1理财配置公募基金有何变化？-招证|银行

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招商证券 | 银行  廖志明团队 本报告联系人：戴甜甜 2023和24Q1理财配置公募基金有何变化？ 理财规模大幅回暖，破净率下降。 2023年末银行理财规模26.8万亿，较年初有所下降。我们估算，2024年3月末理财规模与年初基本持平，4月大幅增长2.5万亿，5月上半月理财规模增长0.3万亿。展望2024年，由于存款利率走低，理财规模有望稳健增长。2024年一月份，理财公司公募产品破净率略有抬升，主要是含权产品净值下跌导致，二月份以来，权益市场逐渐修复，破净率持续下降，截至2024年4月末，破净率为3.94%，混合类、固收类公募理财破净率分别为29.5%和1.4%。 银行理财23Q4减配公募基金，24Q1增配。 我们测算24Q1银行理财产品投向债券类、存款类、非标、权益类、公募基金资产规模占比分别为57.2%（+0.6pct）、26.8%（+0.1pct）、4.6%（-1.6%）、2.0%（-0.9pct）、2.5%（+0.4p ………………………………