解读上交所3号指引：对城投产业化转型及融资有何影响？

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☝☝ 关注公众号并设星标，跟葛大爷一起聊城投！ 上交所于2025年3月28日修订 《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号——审核重点关注事项（2025年修订）》 （以下简称“3号指引”）。 此次修订不仅是对原有规则的优化，更是在城投公司转型攻坚期、地方政府债务风险化解关键阶段的一次系统性政策回应。其中，对"产投主体打造""城投转型方向"以及"产业类属性判断"的细化规定，直接指向城投公司市场化转型的核心命题，标志着中国城投行业从"政府信用依赖"向"市场化主体塑造"的历史性跨越。 那么， 3号指引 对城投产业化转型及融资有何影响？ 一、政策背景：城投转型的深层逻辑与监管导向 在地方政府隐性债务严监管背景下，城投公司传统融资模式已难以为继。2024年地方政府债务率突破120%警戒线，中央经济工作会议明确 ………………………………