YY | 造纸转债观察：纸船是否能够平安靠岸

文章预览

摘要 晨鸣纸业债务逾期规模高达18.2亿元，纸业巨头暴雷的背后是造纸行业景气度的低迷。 目前造纸行业转债存续规模61.3亿元，行业寒冬，风起雨落，纸船摇摇晃晃艰难前行，纸船们是否能够平安靠岸，本文将一探究竟。 24年以来，造纸行业 景气度以弱修复为主基调 ，企业盈利能力有所回升。随着龙头纸企晨鸣大规模停产，预计 市场供需格局短期将有所改善 ， 但长期来看供给面仍维持偏宽松态势 。 造纸包装转债主体主要分布于强周期性的 工业用纸领域 ，具体为包装用纸和特种纸。包装用纸产销量持续上升，但特种纸需求不足，处于供给过剩状态。从原材料角度看，纸浆价格近期处于历史低位，一定程度上缓解了造纸企业的成本压力。包装用纸价格在24年持续承压，为避免业内“内卷式”竞争，龙头企业吹响价格上调价格的号角，预计 包装用 ………………………………