【华安证券·债券研究】点评报告：【华安固收】5月供给放量，谁在加仓？——5月交易所及银行间托管数据点评

主要观点总结

本文介绍了关于华安证券在银行间债市的研究报告，总结了报告中关于五月银行间及交易所债券供给、托管量变化、分券种情况、分机构情况以及债市杠杆率等方面的信息。

关键观点总结

关键观点1: 华安证券总结了关于5月银行间和交易所债券供给情况，托管总量大幅增加。

利率债和同业存单供给全面放量，国债、地方政府债与政金债余额增加。信用债余额增长放缓，中票余额增速回落，超短融小幅缩量。

关键观点2: 华安证券详细分析了各机构对债券的配置情况。

银行与广义基金是配置主力，券商转为增持。保险机构配置力度小幅回落，境外机构加大增配利率债。

关键观点3: 华安证券提到了债市杠杆率的情况。

最新杠杆率为107.49%，整体略有上升。分机构看，商业银行和保险机构杠杆率下降，广义基金和证券公司杠杆率上升。

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点击上方 蓝字  关注华安证券研究 5 月银行间与交易所债券供给明显增加 2024 年 5 月，银行间债市托管量 143.27 万亿元，交易所托管量为 20.34 万亿元，总计 163.62 万亿元，两市托管增量环比+2.63%、0.52%。 利率债与同业存单供给全面放量。 国债、地方政府债与政金债余额分别增加 7153/5212/2790 亿元，利率债增量约 1.5 万亿元，与去年 10 月大致相当。同业存单放量 6642 亿元，今年以来存单托管量增速明显增加。 而信用债余额增长则放缓，中票余额增速回落，超短融小幅缩量。 分机构看，银行与广义基金是配置主力，券商转为增持 （1）商业银行是利率债主要增持方： 银行对利率债增持规模为年初以来最大。5 月银行分别增配国债、地方债与政金债 5903/3383/2577 亿元，对其余各券种增持力度不大，一方面这与债券供给节奏有关，另一方面或说明其在负债端 ………………………………