华创家电 |重大事项点评：“以旧换新”湖北成功打响第一枪！

主要观点总结

本文主要介绍了华创证券针对家电以旧换新政策的系列报告，强调了湖北作为先行省份的试点级数据验证结果，并详细阐述了各品类的零售拉动情况。同时，对后续全国各省份的以旧换新落地情况进行了展望，并给出了相关投资策略和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 湖北作为先行省份的试点级数据验证

湖北启动的以旧换新政策，其零售数据为行业提供了稀缺的验证资源，经历了纯估值期后，当下已进入到产业层数据的验证期。

关键观点2: 家电板块的零售拉动表现

湖北的零售拉动数据表现火爆，各品类均受到刺激，其中空调、厨电等品类拉力尤为显著。

关键观点3: 全国各省份的以旧换新落地情况

随着步入九月，全国各省份的以旧换新政策迅速落地，预计将对家电零售产生整体性获益。

关键观点4: 投资策略与风险提示

推荐白电、厨电赛道，以及确定性代表和弹性代表的标的。同时，提示了其他核心省份政策执行节奏、上游原材料成本波动、后续政策连续性等风险因素。

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