【招商轻工王鹏】中顺洁柔（002511.SZ）Q1收入稳增，成本压力缓解利润弹性释放可期

文章预览

事件：公司发布2022年度及2023年Q1报告，2022年公司实现营业总收入86.7亿元，同比下降6.34%，实现归母净利润3.5亿元，同比减少39.77%；其中，单Q4公司实现营业总收入24.56亿元，同比减少14.58%，实现归母净利润0.75亿元，同比减少21.94%。2023年Q1公司实现营业收入20.61亿元，同比增加9.35%，实现归母净利润0.89亿元，同比减少32.93%。 产品结构不断优化，生活用纸主业23Q1恢复良性增长。 分行业看，公司22年生活用纸行业实现营收83.5亿元，同比下降4%，占总收入比例97%左右，个人护理用品行业实现营收0.5亿元，同比下降34%。公司一方面继续提升高端高毛利产品收入占比，锦鲤、油画等系预计增速亮眼，另一方面进一步明确副品牌“太阳”定位，通过优选原材料，极致性价比，主打年轻化和下沉市场，有望进一步提升公司下沉市场份额。 KA 渠道短暂承压，新兴渠 ………………………………