超额流动性即将枯竭

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小技巧：搜索教链历史文章，从下方公众号名片进入后，点击右上角放大镜图标，输入关键词或“指定发布时间”进行查询。 ▼ ▼ ▼ 隔夜BTC继续维持在97k附近，小幅拉升。2.9教链内参 《第5周 加密市场冷冷清清 跌跌不休回测支撑》 对上周做了一些复盘。 一个值得注意的宏观态势是美元的超额流动性似乎正处在枯竭的边缘。直观的数据是，美联储RRP（隔夜逆回购）蓄水池只剩下不到5000亿美刀，距离2023年初高点2.6万亿美刀已经暴降2万多亿美刀。 关于RRP的操作原理，教链在2023.10.4文章 《美联储世纪大裁员》 中曾有所介绍。简单来说，就是银行把美元借给美联储，后者用美债作为抵押品，每天隔夜计一次利息。 在美联储每次FOMC议息会议后的执行摘要（Implementation Note）中，我们都会看到这样一句话： 「 以4.25%的利率开展隔夜逆回购协议操作，每 ………………………………