【兴证策略】量价拆分下，出口链有何亮点？

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引言： 出口链是我们持续提示的高景气机会之一，为了进一步观察出口链的短期变化，我们对114种主要商品的出口量价进行详细拆分。这些商品近期出口表现如何？量价维度上有何亮点？PPI又对出口价格后续走势有何指引？详见报告： 一、量价拆分下，主要商品的出口表现如何？ 2024年出口增速延续去年三季度以来的修复趋势，其中出口价格的积极变化正在接替出口放量成为新的增长点。 2023年三季度以来，国内出口增速趋势性修复，出口链景气度领先回暖，这一点在上市公司一季报中也得到验证。拆分出口量价增速来看，出口回暖最初主要由放量驱动，同期受国内外供需失衡等因素压制，出口价格对出口表现的拖累明显；从2024年开始，出口数量增速有所放缓，但出口价格降幅开始快速收窄，指向部分商品的出口价格正在边际好转。 展望后续， ………………………………