【兴证策略】被动基金：增量及影响

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近年来，被动基金持续快速扩容，成为市场最重要的边际资金增量之一。 被动指数型基金近2-3年加速扩容，截至2024Q1末，被动指数型基金持有A股的市值已经 上升至19960亿元左右。 其中，产品结构层面，今年沪深300为代表的大盘宽基类ETF获流入最多。 截至5月10日，今年以来股票型ETF净流入3273.64亿元，其中宽基类ETF净流入3458.21亿元，其他类小幅净流出。 宽基类ETF是核心增量来源，且其中流入最多的为跟踪沪深300指数的ETF产品（2588亿元、67.7%）。由此，沪深300指数今年也有显著的超额收益。 个股层面，被动基金的持仓占比也显著提升。尤其是对于基金重仓股，被动基金的持仓已逼近主动基金。 我们看到，当前偏股公募基金 重仓市值居前的个股中，被动基金的持股占比持续抬升， 至2024Q1末，偏股公募基金（被动指数+主动偏股）的Top50重仓股中，被 ………………………………