长期限信用债：怎么看，如何投？

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投资要点 ◾ 本文将剩余期限在5年及以上的非金信用债（企业债、公司债、中期票据、定向工具）定义为长期限信用债，其中剩余期限（行权剩余期限）10年及以上的非金信用债为超长期限信用债。 ◾  长期限信用债存量占比在整体信用债中较小。 截至2024年一季度末，信用债存量规模共27.33万亿元，其中长期限信用债存量规模为0.86万亿元，仅占3.16%，期限区间集中在5-10年。存量结构上具有信用中枢较高、多为无担保不含权公募债的分布特征。企业分布上具有头部效应明显的特征，排名前三十的企业总存量规模占全部长期限信用债的51.08%。 ◾  2024年第一季度长期限信用债供给明显放量，未来供给或将稳中有升。 1月份长期限信用债发行量0.16万亿元，3月份发行量攀升至0.42万亿元，在信用债总发行量中占比超四分之一，第一季度整体发行量为0.71万 ………………………………