期权交易到期，履约风险知多少？

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随着我国期权市场逐步活跃，挂牌品种不断丰富，期权交易策略日益多样化，由单买权为主，到卖权策略兴盛，再到各种组合，风险也更加复杂。本文将对卖出期权在到期时容易忽略的履约风险进行解析，以期引起投资者重视。 按交易标的，期权可以分为股票期权、股指期权和商品期权。到期时，权利方主动行权，义务方则需被动履约。股票期权和商品期权为实物交割，容易引发履约风险。股票期权义务方主要面临现金流风险，商品期权主要为虚值期权履约。股指期权为现金交割，留意收盘价和结算价差异即可。 01 股票期权履约风险 目前我国场内交易的股票期权标的均为ETF，到期行权交割方式为实物交割，即ETF所有权会发生交换。期权义务方虽然缴纳保证金，但保证金比例与履约所需资金差距较大，若出现意料之外的履约情形，可能面临资金不 ………………………………