主要观点总结
本文分析了7月的CPI和PPI数据，发现消费价格因'假期模式'而上涨，工业品价格则因需求不足等因素而下降。详细阐述了食品价格、旅游价格、油价等的变化及其对CPI的影响，同时讨论了PPI下降的原因及可能的影响因素。文章还给出了关于物价未来走势的风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 7月CPI同比和环比均有所上升，高于预期。
消费价格受'假期模式'影响，旅游价格上涨成为核心CPI主要支撑点；食品价格受天气因素影响上涨。
关键观点2: PPI同比和环比均有所下降，与预期持平。
工业品价格下降的主要原因包括需求不足、房地产市场压力、产需失衡以及国际大宗商品价格回落。
关键观点3: 物价走势存在风险提示。
主要包括产能过剩、房地产市场下行以及出口价格拖累等风险因素可能影响未来物价走势。
文章预览
芦哲 S1220523120001 占烁 S1220524070006 核心观点 7月，CPI同比+0.5%，高于Wind一致预期+0.3%，环比+0.5%；PPI同比-0.8%，与Wind一致预期持平，环比-0.2%。 消费价格：“假期模式”带动旅游价格、天气因素推升食品价格 。最近两年来，消费价格在节假日和暑期具有明显的假期模式，即包含假期的月份，旅游价格上涨成为核心CPI主要支撑点；而剔除旅游价格之后，其他服务消费和商品消费价格都相对平淡。往前看，4月清明、5月五一都有这个特点。7月暑期开始，消费价格也有明显的“假期模式”。受到暑期出游需求旺盛带动，7月飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别环比上涨22.1%、9.4%和5.8%，涨幅均高于近十年同期平均水平，合计影响CPI环比上涨约0.24个百分点，占CPI总涨幅近五成。另一方面，受部分地区高温降雨天气影响，鲜菜和鸡蛋价格明显上涨，贡献了CPI
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