6月信用债发行回升，城投净融资转正，长久期策略下信用债长端收益率显著下行

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" 主要内容 一级市场：6月信用债净融资环比增长两倍多，城投净融资129亿元，地产融资改善，民企更显艰难，信用债发行利率全面下行 信用债 ：6月非金融企业信用债净融资1,655.24亿元，环比上升231.2%，同比下降18.84%；发行11,794.49亿元，环比上升58.07%，同比下降3.38%；AA+及以上主体级别占比83.29%，环比减少0.59PCT； 城投债 ：净融资128.85亿元，由前一月的净偿还419.22亿元转为净融资，发行3,697.88亿元，环比上升80.78%；15个地区净融资为正，较上月增加7个区域； 地产债 ：净融资96.00亿元，由前一月的净偿还283.80亿元转为净融资，发行623.34亿元，环比上升171.45%； 民企债 ：净偿还796.40亿元，环比上升381.12%，发行474.20亿元，环比上升92.14%； 发行利率和利差 ：6月信用债发行利率全面下行； 二级市场： 6月债券活跃度微幅上升，国债收益率持续创新低，信用 ………………………………