资本风云｜硅料龙头大全能源停产检修，实控人扬中首富身家累计蒸发210亿元

主要观点总结

本文介绍了光伏行业企业大全能源在产能过剩背景下的运营状况和挑战。该公司利用自身低负债率和充足流动资金进行扩产，但面临行业产能过剩和价格下降的问题，导致亏损和股价下跌。实控人财富蒸发，管理层也面临动荡。文章关注该公司的财务状况、市场策略、核心团队变动等方面，分析了其面临的挑战和可能的应对措施。

关键观点总结

关键观点1: 大全能源计划将前期募投项目结余的资金用于补充流动资金，进行扩产。

大全能源是国内最早从事高纯多晶硅研发和制造的企业之一，近年来一直在疯狂扩产。然而，随着光伏行业产能过剩，公司面临价格压力和亏损。

关键观点2: 行业产能过剩导致硅料价格下滑，企业陷入亏损。

由于下游需求下降和市场竞争加剧，光伏硅料价格出现大幅下跌。大全能源作为头部企业也未能幸免，2024年前三季度陷入亏损。此外，公司还面临库存积压、现金流压力等问题。

关键观点3: 大全能源实控人身家累计蒸发超210亿元。

随着公司业绩下滑和股价下跌，实控人徐广福、徐翔父子的财富大幅蒸发。尽管通过股份回购和分红增持股份，但仍无法阻止股价下跌。

关键观点4: 管理层持续动荡，核心人员变动频繁。

近期，大全能源管理层变动极为频繁，多位核心高管离职。虽然公司表示部分技术人员及高管人员离职不会对公司的科创属性、可持续经营和发展产生负面影响，但核心人员的流失仍令人担忧。

文章预览

2025年1月1日，大全能源公告计划将前期募投项目结余的资金用于补充流动资金。2022年，大全能源定增百亿资金扩产多晶硅料，目前该募投项目已经实施完毕，并达到了预定可使用状态。 作为光伏行业的“优等生”，大全能源利用自身较低的负债率和充足的流动资金，近几年一直在疯狂扩产。 在头部硅料厂商仍在扩产的背景下，光伏硅料价格何时见底？大全能源又能否顺利渡过这轮产能过剩危机？  1  投资数百亿元扩产，行业产能过剩停产检修 公开资料显示，大全能源成立于2011年，是国内最早从事高纯多晶硅研发和制造的企业之一。 图 / 百度百科 2012年，成立仅一年的大全能源一期项目A阶段多晶硅建成投产，综合产能达到了0.5万吨/年。2015年，大全能源一期项目B阶段建成投产，公司综合产能达到1.7万吨/年。 此后，公司借助低成本能源优势以及 ………………………………