【国信策略】顺势而为

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核心观点 节前政策脉络与市场行情：情绪驱动的短期快速上涨行情。 9月24日以来多项重磅政策落地，货币政策方面包括降准、降息、设立证券基金保险互换便利(5000亿)以及创设回购增持再贷款(3000亿)；地产政策方面包括降存量房贷利率、降二套首付、优化保障房再贷款；资本市场政策方面包括推动中长期资金入市、并购重组六条、市值管理指引。A股方面，9月24日至9月30日创业板指领涨，涨幅高达42.1%，港股方面，9月24日以来恒生科技上涨超过40%，可选消费、医疗保健、恒生小盘股、恒生地产建筑业上涨超过30%。 中期视角：分子端改善提振盈利，三季报业绩仍有待观望。 1）供需格局优化是盈利起步的基础，当前盈利处于复苏波折期，商品房“优化增量，消化存量”转为“严控增量、优化存量”，有助于居民部门主要资产价格的企稳，也为后续企 ………………………………