燃石：东升西落，可以缓缓归矣

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环球视野，深度视角 知识星球首发 各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好。 2025年3月25日，村里的独苗--燃石终于发布2024Q4和全年的财报了。 自打泛生子私有化、臻和港股上市停滞、世和A股IPO遇阻，我就只能天天盯着燃石了。 好，今天咱们别客气，好好把燃石看一遍。 先说结论：2024燃石的转型基本成功了，可以开始期待盈利了。 不过，我们得先从一个惊悚的标题开始。 注意，文中数字均根据燃石公布的PPT中的为主要来源，non-GAAP会计规则，可能跟他们公告中的略有差异。 #01 “院内失速？” （默认用的non-GAAP会计准则） 2024Q4， 燃石录得营收1.261亿，同比增长4.2%，但是环比下滑1.9%。 先别急，我们继续看，找找“罪魁祸首”。 生物医药合作业务4330万元，同比略微增长5.6%，环比大增73.9% 中心实验室业务3930万元，同比下滑23.4%，环比下滑1.8%。 ………………………………