泡泡玛特：玩具而已，凭什么“甄嬛回宫”？

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在今年哀鸿遍野的大消费环境中，泡泡玛特绝对是“孤独”的天花板： 首先去年海外市场还不起眼，今年到三季度直接以450%的同比增速，让海外再造的已不止一个泡泡玛特; 其次是除了海外，泡泡玛特原本的国内业务增长也从上半年30%+，拉高到55%-60%。 那么问题来了： 1. 泡泡玛特如何逆转乾坤？ 2、国内，为何逆流而上？ 3、海外，到底再造几个泡泡玛特？ 4、半年五倍之后，泡泡玛特“贵”了吗？ 在上次半年业绩点评（《 泡泡玛特：拼多多出海 “太 Low”？带 “范儿” 出海才真帅！ 》），海豚君就说过，要理解新泡泡玛特的投资价值，需要严肃评估海外到底能再造几个泡泡玛特，海豚君今天开始一篇一篇交上迟到的作业。 以下是详细分析： 回看泡泡玛特上市后的股价表现， 从2020年底到现在，基本经历了巅峰——幻灭——重生的三重故事线。 ………………………………