固定收益 | 监管9次提示长端利率风险后，债市如何演绎？——利率市场观察

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10年国债，利率风险 今年以来，债市利率快速下行，10年国债利率一度下行至2.2%，30年国债利率一度下行至2.5%以下，引发监管对债市长端利率和金融机构利率风险的关注。   4月以来，央行自身或通过《金融时报》、《人民日报》等媒体9次对长端利率进行表态，我们发现央行对长端利率的态度逐步转鹰，具体表现为：①央行对长端利率的表态从“关注”到指明“关注投资长久期资产可能存在的利率风险”、“防止利率过低”；②央行对债市长端的表态从“长期国债合理区间2.5%-3%”到直接指出“10年国债的合理运行区间2.5%-3.0%”；③央行对经济增速的表态从“合理经济增速”、“长期向好的基本面”到直接点明“5%的潜在增速”；④央行对国债买卖的表述从“可能将买卖国债纳入政策工具储备，丰富流动性管理工具箱”到“必要时卖出国债   ”。   ………………………………