“放手一搏”

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早晨郭明錤老师的推文广泛传播，其中内容大概验证了下，挺准确的，核心思想就是，微软现在要NVL72要的很急，“需求远大于其他CSP”。 这下就懂了老黄在CNBC说“blackwell demand is insane”，到底谁在“insane”，看来“为之疯狂”的主要是微软 问题来了 ，微软为什么需求如此“insane” 。从股价也能看出来（下图），微软最近严重跑输纳斯达克和标普。 为什么？ 买方担心 Azure增速不及预期 ， 尤其是 AI的贡献不足以支持Az ure加速 增长。 老黄经济学“buy more save more ”  买越多省越多，到了微软这里就是 “buy more earn more ” 买越多挣得越多 ，这在微软过去几个季度一直被 管理层挂在嘴边： “卡的 受限 抑制了收入的增速 ” 。 过去投资人对此 宽容 ，但今天 不同了 ，微软的收入增速问题成了拖累股价的 concern， 这里面可能有某B 互联网需求的 问题 ………………………………