外汇商品 | 黄金上方空间再审视

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贵金属 根据当前通胀回落幅度，参考历史情况，美联储潜在降息空间在75~125bp之间。在《兴业研究贵金属半年度展望：牛市依旧，休整后再出发——2024下半年贵金属展望20240614》中，我们对于下半年金价的测算是按照以往美联储预防性降息周期75bp测算，目前市场已接近我们当时测算的2541美元/盎司。本文中我们将测算如果本轮美联储降息幅度达到125bp，金价的上方空间是多少。 在美联储降息125bp场景下，考虑不同中债利率，根据模型测算，伦敦金潜在上限分别为2657美元/盎司以及2768美元/盎司。上海金潜在上限分别为609元/克与630元/克。 2024年第二季度以来随着美国经济数据走弱，美联储年内降息的路径逐渐清晰。当前美国经济处于2020年开启的经济周期中第二库存周期主动补库存向被动补库存切换阶段，离衰退尚遥远，所以本次美联储降息大概率是 ………………………………