【申万宏源策略|A股2024年中报分析之行业篇】科技硬件和出海制造延续占优格局

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本期投资提示 结论：2024年二季度，总量经济在新旧动能转换之际略显平淡，但结构上代表经济新动能的科技硬件领域与海外定价周期品和部分出海领域延续占优格局。 科技（TMT）领域，硬件端（电子/计算机设备）业绩延续良好增长，同时预计科技将进一步在产业趋势催化下保持向上景气。先进制造产能压力加速释放中，海外营收占比较大的细分行业业绩占优（摩托车/汽车零部件/商用车等）。消费承压，成长性不足，多数行业营收和利润双双下行，依靠压降成本改善盈利水平。医药行业仍在磨底，化学制药相对占优。周期板块结构分化，与海外定价相关的有色金属和石油石化基本面更优。金融地产板块中仅保险营收利润双双拐头向上，银行盈利能力承压，证券延续负增长，地产继续下行。 利润增速及结构拆分： 2024Q2A股整体扣非净利润累计增速 ………………………………