【JFE论文速递】共同基金的失信、竞争与资本配置

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这是“金融学前沿论文速递”第 1506 篇推送 选文:胡意星 审稿:李甜 终审:秦珊 编辑:徐若萱 仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有 原刊和作者： The Journal of Financial Economics 2024年12月 Simona Abis ( University of Colorado Boulder, Leeds School of Business)  Anton Lines (Copenhagen Business School) 摘要 投资者关心共同基金的哪些特征？除了业绩和费用，本文发现投资者明显偏爱坚守招募说明书策略的经理。当基金偏离文本说明书策略同群组的平均持仓时，资本流动的反应为负，但当其表现超越同行平均水平时，资本流动的反应为正。本文用一种新的工具变量法来识别这种影响，表明基金面临着一个微妙的权衡，即遵守承诺和超越同行。            研究背景 基金经理一般按固定的投资授权进行投资，所持资产类型有限制，这意味着产业需求最终取决于终端投资 ………………………………