崩溃的估值体系

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这轮行情中发生了 很多 很有意思的事情 ，其中几点让很多从业人员都在深思，到底估值体系还存在吗？ 一、ETF替代主动基金，阿尔法信仰的消失 第一个特点就是这轮行情，散户不再买主动基金了，而是借道ETF入场。我们可以从上图看到，被动型基金是今年主要增量，而主动基金则是今年主要减量。即使在指数大涨以后，主动型基金的赎回反而加剧了。很多基金公司解释是由于上涨带来落袋为安的动力，这是完全说不通的，因为就在同时很多ETF每天都在被巨额申购。 部分科创主题ETF规模骤增。以国联安创科技ETF为例，该ETF在9个交易日内，规模增长了68倍。 类似的还有易方达上证科创板100增强策略ETF，规模从9月23日的1800万元增至6.9亿元，增长了36倍多；中银证券创业板ETF规模从800万元增至1.25亿元，增长了15倍多；华泰柏瑞创业板科技ETF规模从5300 ………………………………