【中金固收·高频数据跟踪系列】外需好于内需，“资产荒”格局下债券利率继续走低

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摘要 基本面：出口、制造业继续支撑经济 ► 5月中旬以来经济延续出口-制造业驱动模式，传统投资分项基建、地产延续表现不佳情况，地产政策效果尚未得到明显释放；居民消费略显后劲不足，耐用品中乘用车、家电同比或均回落，服务消费呈现“量稳价跌”态势，总量或暂未有明显增长；供给侧5月以来略有回落之势，但整体趋势尚未形成，工业生产仍算相对平稳。价格层面近期猪肉价格出现明显回升，但牛羊肉、菜果、酒类等其他食品价格出现回落，叠加服务通胀在服务消费表现偏弱的情况下短期或难有明显起色，我们预计CPI同比或仍维持在相对低位。 债市：5月末以来收益率曲线均匀下移，国际资金持续录得净流入 ►  狭义流动性方面，5月末以来资金面继续呈平稳偏宽态势。 5月27日当周周初受跨月叠加银行缴准影响，资金面边际收敛，不 ………………………………