【国信策略】TMT行业景气延续

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核心观点 截至8月中下旬，上游资源品行业和中下游制造业景 气分化 ： 上游资源品方面，钢铁行业景气持续改善，石油化工、基础化工和有色金属行业景气保持下行。中下游制造业方面，主要价格指标指示家用电器行业景气提振，轻工制造、建筑装饰和机械设备行业景气下行。 下游消费行业景气度分化，多数表现为下行： 下游可选消费中，社会服务和家用电器行业景气保持上行，房地产、电力设备、机械设备行业景气转为下行趋势；在必选消费中，农林牧渔和食品饮料景气上行，医药生物景气下行，纺织服饰转为下行趋势。 支撑性服务行业和TMT行业景气分化明显： 支撑性服务行业中环保行业景气转为上行，公用事业景气转为下行，交通运输景气延续。TMT行业方面，电子景气延续，传媒行业景气延续，计算机行业景气下行。 上游资源品行业库存 ………………………………