二级资本债周度数据跟踪【20240923-20240927】（东吴固收李勇 徐津晶）20240928

主要观点总结

本文报告了关于二级资本债的市场情况，包括发行情况、成交情况、估值偏离情况以及风险提示。本周银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债3只，发行规模为17.20亿元。二级市场周成交量合计约1926亿元，成交量前三的券分别为工行、建行和浦发银行的二级资本债。估值偏离幅度整体不大，折价和溢价个券的中债隐含评级和地域分布有所不同。报告还涉及金融债策略展望和相关话题的探讨。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场发行情况

本周共新发行二级资本债3只，发行规模为17.20亿元，较上周减少82.80亿元。发行年限为10Y，发行人性质包括地方国有企业和民营企业。主体评级为AAA、AA-，发行人地域为浙江省和四川省。

关键观点2: 二级市场成交情况

本周二级资本债周成交量合计约1926亿元，较上周增加1071亿元。成交量前三的券为工行、建行和浦发银行的二级资本债。成交量前三的地域为北京市、上海市和浙江省。

关键观点3: 估值偏离情况

本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，溢价成交比例和幅度均大于折价成交。折价个券中，折价率前四的个券以中小银行为主，中债隐含评级以AA-评级为主。溢价个券方面，溢价率最高的个券为浦发银行二级资本债，其余溢价率均在一定范围内。

关键观点4: 风险提示与免责声明

报告提示Choice、Wind信息更新延迟和二级资本债信息披露遗漏的风险。同时提供了关于金融债的相关报告和话题探讨。

文章预览

 正文 观点 ◾一级市场发行情况： 本周（ 20240923-20240927 ）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债 3 只， 发行规模 为 17.20 亿元，较上周减少 82.80 亿元。 发行年限 为 10Y ； 发行人性质 为地方国有企业、民营企业； 主体评级 为 AAA 、 AA- ；发行人地域为浙江省、四川省。 截至 2024 年 9 月 27 日，二级资本债 存量余额 达 43,083.85 亿元，较上周末（ 20240920 ）减少 503 亿元。 ◾二级市场成交情况：     本周（ 20240923-20240927 ）二级资本债 周成交量 合计约 1926 亿元，较上周增加 1071 亿元，成交量前三个券分别为 24 工行二级资本债 01A(BC) （ 73.57 亿元）、 24 建行二级资本债 02A （ 60.54 亿元）和 24 浦发银行二级资本债 01A （ 60.28 亿元）。 分 发行主体地域 来看，成交量前三为北京市、上海市和浙江省，分别约为 1171 亿元、 293 亿元和 139 亿元。 从 到期 ………………………………