【华安证券·债券研究】策略报告：因子三低策略：转债市场拨云见日 ——转债策略精研（十）

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点击上方 蓝字  关注华安证券研究 21 年至今转债市场行情如何？ 从 2021 年至今的历史数据回看，转债市场与权益市场呈现震荡横盘，近期有突破震荡区间的趋势。 今年以来，可转债市场经历了一系列挑战，可转债市场虽然面临压力，但也展现了一定的韧性和防御属性。2024 年上半年，我国债券市场新增违约发行人数量和涉券规模均为 2021 年以来的最低水平，表明信用风险持续收敛。尽管可转债品种在 2024 年上半年首次发生违约，但这并不代表市场整体的下行，而是信用风险的局部暴露。 可转债市场交易活跃度创下近年新高，转债市场关注度触底回升。虽然转债市场可能不是投资者首选的大类资产，但它作为一种兼具股性和债性的投资工具，在股市经历大幅上涨后的稳定阶段，往往会吸引更多的资金流入。 三低策略历史表现如何？ ① 策略构建 ………………………………