金融工程高智威|智能化选基系列之八：持股网络中基金经理交易独特性是否能贡献超额收益？

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金选·核心观点 基金网络构建  基金经理群体往往会因为各种因素产生联结关系，比如基金经理通过共同重仓持有某一只股票，可能会存在某种信息交流，因而产生联系。参考文献中的研究成果，我们分别以基金经理共同持有的股票、共同交易的股票为纽带，构建起多种基金网络。  基金网络中的交易独特性指标构建与因子测试  我们根据基金网络内的交易行为的独特性来度量基金经理的网络信息使用程度，交易行为趋于一致，则网络信息使用程度越高，交易行为独特，可能有自己独特的信息来源或者拥有额外的能力，则说明对网络信息使用程度越低。我们用基金/基金经理在半年内对于基金网络中股票的交易额占比与其相关联基金的该股票交易量占比均值之差来度量基金经理的交易独特性。  经检验，基金经理的交易独特性特征具有跨期稳定性。 ………………………………