中金 • REITs | 中金REITs年度市场调查报告（2025）

主要观点总结

本文是对中金REITs年度市场调研的总结，主要介绍了机构投资者对REITs市场的关注度和参与情况。文章提到了机构投资者类型、参与规模、配置方式、收益情况、市场关切及展望等方面的信息。

关键观点总结

关键观点1: 机构投资者主要类型

保险与券商机构是主要的参与者，其中保险机构配置规模较大，但二级市场活跃度正在提升。公募和私募机构的活跃度正边际提升。

关键观点2: 机构参与规模

近7成样本投资者机构REITs配置规模高于1亿元，21-22年为机构进入市场的主要窗口。保险机构后续或仍是支撑市场规模发展的重要力量，券商机构继续分化，前期投研及参与较深的机构或更具备长期作战优势。

关键观点3: 机构配置方式和策略

一二级并行参与是机构主流配置方式，混合型策略为机构主流策略。主要机构如保险及券商自营配置方式较为多样，其他机构则主要通过网下申购和二级市场买入进行配置。

关键观点4: 市场关注焦点

流动性、估值以及基本面跟踪是市场关注焦点。市场规模太小，流动性不足是市场关注的核心焦点。

关键观点5: 市场展望

机构普遍看好后市配置机会，偏好现金流稳定资产类型。针对2025年市场展望，大部分投资者表示将考虑维持或增大REITs配置，对于现金流稳定的资产类型更为偏好。

文章预览

联合研究 2024年以来，在政策利好以及长端利率下行背景下，REITs市场二级表现出现明显修复，一级市场发行亦有所加速，市场关注度逐渐提升。本次中金REITs年度市场调研于9月23日至9月26日共计回收有效问卷110份，我们将以样本数据为基础，刻画当前市场机构投资者生态以及市场关切与展望。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 保险与券商机构为主要参与者，近7成样本投资者机构配置规模高于1亿元。 本次受访投资者中保险机构和券商机构占比分别为25.5%和40.9%。超半数保险机构参与规模达5亿元及以上；券商机构参与规模则呈现分化，其中1-5亿元占比近一半，另有近四分之一参与规模超10亿元；银行理财参与规模大多位于1-10亿元；公募FOF与私募等活跃资金参与规模较小，大多在1亿元及以下。近8成机构于21-22年进入公募REITs市场，即大部分机构或 ………………………………