【东北策略】策略专题：两融风险可控

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压力测试结果表明融资平仓风险可控。 （ 1 ）从存量角度考虑： 2024 年 5 月 21 日至 8 月 29 日融资余额持续缩减，按照融资比 1:1 和最低担保比例（平仓线） 130% 进行测算，触发平仓时的融资余额应为 1.15 万亿。当前中枢点位 2850 ，相对应的融资余额是 1.36 万亿，不会被平仓。平仓线在市场下跌至 2400 点及更低时会被触发，平仓规模达到 499.61 亿，但仅占总市值 76 万亿的 0.07% 。（ 2 ）从增量角度考虑： 2024 年 5 月 21 日至 8 月 16 日融资买入合计 3.42 万亿：乐观假设融资比例 1 ： 0.7 ，融资担保比例 130% 且无主动平仓，相对原有点位下跌后实际剩余融资规模为 3.33 万亿，整体下降约 889 亿；如若市场下跌至 2400 点，剩余融资规模 2.97 万亿，减少规模最高可达 3620 亿，占总市值的 0.48% 。悲观假设融资比例 1 ： 1 ，融资担保比例 100% 且无主动平仓，相对原 ………………………………