库存景气策略年初至今25%，继续关注汽车、有色和通信等——基本面量化系列研究之三十七

文章预览

文：国盛金融工程团队 联系人：刘富兵/杨晔 本 期话题 ： 库存景气策略年初至今25%，继续关注汽车、有色和通信等 本期话题： 截止2024年10月底，右侧景气趋势模型绝对收益16.1%，相对wind全A指数超额5.4%。左侧库存景气反转策略绝对收益25.0%，相对行业等权超额18.5%。当下最显著的变化有两个：一个是稳定高股息板块（银行、电力和交运）趋势和拥挤度打分在10月明显下滑，目前均已被模型移出持仓，短期参与性价比不高；二个是上月推荐的非银和电子在10月快速兑现收益，其中电子月涨幅达到13%，短期已进入高拥挤区间，注意回调风险。右侧行业配置方向目前与行业库存模型共振，建议重视半年报和三季报有补库存迹象的一些行业，例如汽车、通信和有色金属等。 宏观层面： 可能处于主动去库存末期。 预计沪深300盈利增速和PPI同比增速有企稳迹 ………………………………