【JH-7423】一文读懂城投收储政策进程及模式

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜东吴证券 分析师：李勇、徐津晶 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　政策背景：1）当前，中国房地产行业库存问题严重，接近上一周期库存顶点，商品房去化周期和存销比同样处于历史相对高位，因此存量房去库存是现下盘活地方资产负债表、提振市场信心的重要环节。2）房地产高库存压力主要源于需求不足及监管约束趋严趋紧，房企融资渠道不断受限，或进一步影响房企的供给能力，新建房源减少、在建房源递延，消费者对房地产的信心及预期下降，长此以往将导致地产恢复的内生动力严重不足，库存水平居高不下，陷入“供给-需求-供给”的负面循环。 　　政策进程：1）棚改货币化安置是上一轮去库存的主要动力之一：城 ………………………………