面对信用债的调整，我们能做什么？

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报告标题： 面对信用债的调整，我们能做什么？——2024年10月8日信用债观察 报告发布日期： 2024年10月8日 分析师： 张   旭    执业证书编号：S0930516010001 1、面对信用债的调整，我们能做什么？ 近几个交易日以来，利率债收益率的波动已明显趋缓，但信用债收益率快速上行的趋势尚未止住，有形成“净值下跌-赎回”负反馈的风险。 （注：本文所指的信用品包括二级资本债、银行永续债等非政策性金融债。） 这一方面 是因为信用品的流动性弱于利率品，因此其价格下跌亦略滞后于后者，且整体跌幅也会明显大于利率品。（注：更详尽的阐释烦请参阅我们2024年7月30日的报告 《 非银或会更“难受 ” 》 。） 另一方面 （也是我们认为更重要的）是因为信用品的波动更容易形成阶段性地自我强化。具体来讲，信用品大部分由资管类账户所持有，而 ………………………………