【市场聚焦】橡胶：长期牛市可期

主要观点总结

文章主要分析了橡胶产能周期转向、需求状况及对未来沪胶市场的展望。文章指出，产能周期转向导致高价难以刺激供给增长，橡胶需求处于低位区间，向上弹性更大。2025年沪胶有望继续走出慢牛行情。

关键观点总结

关键观点1: 产能周期转向

产能周期由扩张转向平稳，强化了在2025年高价难以刺激供应增长的趋势。这是沪胶长期牛市的基石。

关键观点2: 橡胶需求处于低位区间

橡胶需求通常逐年增长，但当前处于低位区间。这意味着一旦需求反弹，其增长潜力更大。

关键观点3: 全球产能格局变化

泰国南部产能减少改变全球产能格局，使得全球产能从扩张转向平稳。

关键观点4: 政策影响需求

橡胶需求的反转主要依赖于政策的发力。当前需求处于低位区间，政策异动可能带动需求走强，对橡胶期货形成潜在利多。

文章预览

摘要 产能周期转向决定了高价难以刺激供给增长，从而在2025年形成更多的该跌不跌，而橡胶需求处于低位区间，向上弹性更大。2025年沪胶有望继续走出慢牛行情。 2025年，橡胶产能周期转向将进一步强化，高价愈发难以刺激供应增长，需求处于低位区间，向上弹性更大。 产能周期由扩张转向平稳，是沪胶长期牛市的基石，具备一锤定音的作用。橡胶基本面最重要一点在于橡胶树种植七年之后才可以开割，也就是产能无法快速调整。而需求通常会逐年或多或少增长一些，意味着未来迟早会出现供不足需，而且一旦出现供不足需，缺口将多年无法解决。 连续两年的减产说明产能不再扩张 从关键数据来看，主产国出口方面，2024年1-10月泰+印+越+科特迪瓦四国出口合计累比下降6.4%。虽然科特迪瓦在增长，但是由于泰国等权重更大的国家减产，所以导致 ………………………………