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天 风 海 外 团 队 快手24Q1业绩点评：核心业务增长超预期，公司进入利润释放期 事件： 公司公布24Q1业绩。2024Q1公司实现营业收入294.1亿元，同比增长16.6%；Non-IFRS经调整净利润约43.9亿元，大幅超彭博一致预期，利润持续释放。24Q1公司毛利率同环比均实现提升，主要系公司带宽费用和服务器成本占比有所下降；24Q1公司销售费用为93.8亿元，销售费用率同比下降2.7pct至31.9%，同比下降趋势明显，研发费用率及管理费用率分别为9.7%和1.6%；同比下降1.9个百分点及2个百分点，降本增效成果显著。我们认为公司核心业务收入增长强劲，降本增效成果显著，公司或逐步进入利润释放期，建议持续关注公司利润率提升趋势。 流量端：用户流量稳健增长，DAU及时长同比均小幅提升 2024Q1快手应用平均日活跃用户/月活跃用户分别为3.9亿/7.0亿，同比增长5.2%/6.6%；每位
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