赎回反复环境下，公募基金如何应对？——债基、货基2024Q3季报解读

主要观点总结

文章主要分析了2024年三季度债券基金和货币基金的市场情况，指出债市供给压力上升，货政改革加速推进，导致债市阶段性赎回扰动频现，非银“钱多”有所弱化。季末受稳增长政策影响，风险偏好修复，债市大幅调整，债券基金和货币基金均受到赎回压力，但零售端仍有净申购。债基被动加杠杆，抛售流动性好的资产，配置信用债为主的短债基金业绩表现不佳。货币基金规模下降，主要受银行赎回影响，但零售端仍在净申购，资产配置更注重流动性管理。文章还详细分析了债券基金和货币基金在规模、申购赎回、业绩表现、投资策略、资产配置、杠杆率、久期策略、信用持仓等方面的具体情况，并给出了后续市场走势的预测和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 债市供给压力上升，货政改革加速推进，导致债市阶段性赎回扰动频现

非银“钱多”有所弱化，季末受稳增长政策影响，风险偏好修复，债市大幅调整，债券基金和货币基金均受到赎回压力。

关键观点2: 债基被动加杠杆，抛售流动性好的资产，配置信用债为主的短债基金业绩表现不佳

货币基金规模下降，主要受银行赎回影响，但零售端仍在净申购，资产配置更注重流动性管理。

关键观点3: 债券基金和货币基金在规模、申购赎回、业绩表现、投资策略、资产配置、杠杆率、久期策略、信用持仓等方面均有详细分析

文章还给出了后续市场走势的预测和风险提示。

文章预览

是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 摘要 三季度，债市供给压力上升，货政改革加速推进，期间债市阶段性赎回扰动频现，非银“钱多”有所弱化，季末受一揽子稳增长政策影响，风险偏好修复，债市大幅调整，债券基金又迎赎回潮。为应对赎回压力，债基被动加杠杆，抛售流动性较好的资产；配置信用债为主的短债基金业绩表现不佳，赎回压力偏大。货币基金规模下降，主要受银行赎回影响，但零售端仍在净申购，资产配置更加注重流动性管理。 1、规模方面， 三季度债券基金资产净值减少3362亿至10.27万亿元，仅指数债基因长久期指数基金受青睐规模有所增加，其余债基在赎回压力影响下规模和份额均有所回落。银行承接债券供给的压力增加，赎回货币基金导致其规模小幅缩减1536亿至13.02万亿。 2、收益方面， 赎回潮中信用债估值损失较大， ………………………………